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农银汇理660003:铁矿石仍然维持中性偏空判断

2019-11-1 16:56| 发布者: ngtszyan|

  铁矿石方面,本周铁矿石处于供需双弱的状态。发运-到港均出现减少,需求端,钢厂按需采购,库存连续一个月维持去化状态,目前库存维持低位运行,由于对于下游需求的悲观预期,钢厂较难发生集中大量补库。

  港口库存方面,45库存继续累积,环比增112万吨,而日均疏港则出现明显的下降。由于外部经济疲软,大量铁矿石进入中国,9月铁矿石进口9935万吨,环比8月9948万吨增加了450万吨,较去年同期增加590万吨。虽然近期淡水河谷下调其销售目标,但是该目标仍然较难完成。后期存在继续下调其发运目标的可能;26日淡水河谷宣布Samarco获得纠正性经营许可证,预计其在2020年底左右重新开始运行。目前澳洲发运量仍然偏低,后续仍有季节性走高的可能;巴西方面按照淡水河谷新的销售目标,后期发运依旧有较大的发运压力。下游需求而言,短期需求表现一般,难有大的起色,钢厂库存低位运行,难以有大规模集中补库,下游淡季需求逐步临近,但是目前需求仍有韧性。仍然维持中性偏空判断,操作上建议1-5正套。
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